日本上市公司Metaplanet16日宣布再度加码比特币，一口气以168.8亿日元买进1,112枚BTC，总持仓突破10,000枚。消息发布后，该股在东京证交所跳空高开并收涨22%，短线火力十足，突显市场对「企业资产负债表加密化」题材的兴趣。

Metaplanet这笔交易的平均成本为1,390万日元(约96,400美元)/BTC。根据Bitbo统计，其10,000枚持仓已超越Coinbase的9,267枚，晋升全球上市公司第9大「比特币富豪」。截稿前，Coingecko报价显示BTC于106,682美元附近震荡，帐面上仍有可观未实现利润。

为持续「囤币」，公司同时通过两项融资计划。首先，发行2.1亿美元的零息普通公司债(第18期)，2025年12月到期并可提前赎回，募集资金全数指向比特币。其次，启动「555 Million Plan」，拟发行5.55亿股附移动履约价权证，可望再筹得约54亿美元。Metaplanet在声明中强调：「在负利率与日元走弱的双重环境下，比特币是我们对抗通膨与债务风险的核心资产。」

这种「无息债搭配权证」的结构，压低了财务成本，也让公司在市况有利时，把权证转成股本继续扩张持币规模。

根据董事会规划，Metaplanet打算2026年达100,000枚，2027年前冲刺至210,000枚，相当于比特币总供应量的1%。公司认为，比特币稀缺、可验证且去中心化，有望在低利率时期成为「数字黄金」。然而，如此大规模持仓意味着需承担价格剧烈波动和监管变数。例如，今年4月中东冲突加剧时，BTC曾自11万美元回落至10.3万美元，若类似剧情反复上演，资产负债表势必面临压力。

Metaplanet(3350.T)今年以来已累计上涨417%，与公司持续扩张的比特币部位形成正回馈。另一方面，彭博终端资料显示，比特币现货ETF已连五日净流入，机构资金仍在敲门。分析师将Metaplanet与MicroStrategy 2020—2024年的「债券买币」策略相提并论，认为两者都在重塑企业资产配置想像。

Metaplanet的下一步，是在波动、监管与利率的三重考验下，验证「比特币本位」能否走得长远。