美股4日受劳动市场数据疲软与降息预期升温的提振，三大指数全面走高。不过北京时间今晚20:30将揭晓的8月非农就业报告，除了被视为判断联准会下次会议是否启动降息的最后拼图，也可能为全球资产价格带来新一轮震荡，请注意潜在风险。

市场目前预估，美国8月非农就业人数仅增加7.5万人，如果成真，这将是连续第四个月增幅低于10万人，同时写下疫情后最疲软的就业增长走势。过去六个月，美国平均每月仅新增8.1万个职位，更早之前的5月与6月数据还被大幅下修25.8万人，凸显就业市场正在降温。

Santander US Capital Markets LLC首席经济学家斯蒂芬·斯坦利指出。「企业因担忧需求和成本上升，普遍采取暂停观望策略，劳动力市场几乎进入冻结」

在就业疲软与核心个人消费支出(PCE)仍于2.8%至2.9%高档并存的局面下，联准会面临艰难选择。不过主席鲍威尔此前已表态对是否降息持开放态度、联准会理事Christopher Waller与多位官员也表态支持，利率期货显示9月16–17日会议降息1码机率已达99%。

然而，通膨尚未回到2%目标，让「先救就业、后控物价」或「继续观望」的辩论在决策圈内此起彼落。

若今晚数据如预期疲软，市场脚本大致为：公债价格走高、殖利率下滑；美股因降息预期支撑而反弹，加密货币市场同样获得支持；但如果就业意外好转，或可能触发反向走势。

历史经验显示，非农公布后前两小时，标普500与美元指数的单日波幅常超过平日均值1.5倍，投资者应为瞬间波动做好准备。