以太坊基金会宣布在九月透过中心化交易所出售1万枚以太币(ETH)，消息一出，市场卖压涌现，币价短暂跌破4,300美元。与表面「砸盘」印象不同，这笔处置其实是基金会长期财务规划的一环。

本次出售约值4,270万美元，资金将用来支持核心研发、社群补助与公益捐赠。基金会在2025年6月公布的新财政框架，把年度营运上限订在持币市值15%，并要求建立多年现金缓冲，避免对单一年度价格波动过度依赖。过去类似操作并不罕见：2025年7月11日，基金会也曾以场外交易方式，以2,572美元单价转手1万枚ETH。此次选择「分批、小额挂单」并提前把ETH转入Kraken，就是要降低对现货盘面的冲击。

今日链上追踪余烬监测到1万枚ETH已转入至Kraken流出，约在发公告前十分钟发生。

该消息一出后，以太币一度跌破4,300美元后进行盘整，但币价飞并非单一因素导致，24小时内整体卖方成交量约12亿美元，反映基金会挂单、巨鲸调仓与衍生品减仓同时发生。另一方面，美国通膨路径与联准会利率前景仍不明朗，风险资产普遍承压。历史统计也显示，九月原本就是ETH波动度相对偏高的月份，长线持币者往往趁此时机锁定部分利润。

尽管短线波动，市场仍出现结构性买盘。现货ETHETF的连续净流入，吸收了部分抛售筹码，同时强化法规友善的资金管道。以太坊在去中心化金融(DeFi)、代币化资产与企业级应用的角色也日益稳固，Kraken近期将代币化股票(xStocks)上线主网，即为新案例。多家机构分析师推估，只要3,500–4,100美元支撑未被大幅跌破，中长期仍有望挑战6,000甚至10,000美元。

以太坊作为Web3核心基础设施的地位、开发者社群活力与机构采用趋势，依旧为ETH带来中长期韧性。投资人若能分辨结构性出售与投机卖压，并把焦点放在生态持续演进的基本面，较能在波动市场中维持清晰判断。